基金经理采取新消费的脉搏：它可能会在短时间内过热，而且高增长的逻辑保持不变 2025年7月2日07:23中国证券杂志 当Laoshu Gold的股价破损1,000港元时，当盲箱的惊喜和宠物经济的“可爱力量”破坏了市场时，新的消费期就无法控制。在热空气和Z代电力消费政策的双重支持下，新的消费经常触发社会主题，投资机会继续出现，并且经理们一再介绍了资助经理的“戴维斯双击”。在惊喜之后，期待下半年的下半年是否有紧张的交易，期望和看到NG的信号？如何了解以下投资机会？ 新消费闪耀 6月30日，在香港证券交易所上市的Laopu Gold表现良好，高达14.94％关闭，其股票价格曾经上涨至1,035港元，从其列表中设置了新的票据。 Laopu黄金的性能可以被视为新消费行业的缩影。在2025年上半年，消费部门受到许多因素（例如政策支持和市场恢复）的驱动，并且通常显示出强大的恢复趋势，而新的消费量则更多。 关于增加新消费的因素，Huibaichuan基金公共投资部门的联合总经理Liu Xinyu表示，年轻一代已经成为消费的主要力量，然后是宠物和盲盒等消费量已成为市场的亮点。从投资者，新行业或新业务格式的回报的角度来看，通常会将“戴维斯双击”回到相关公司，即公司收入和价值正在共同上升。 Liang Qinzhi，Guolian上海 - 香港深圳大学消费主题基金，HAS评估新一代消费者不再对消费者的传统基本需求感到满意，而是追求个性化，质量和实验性消费者。时尚玩具和IP衍生品等新的消费者类别只适合这种趋势。同时，新的消费者股票表现出强烈分阶段的快速增长和表现良好，市场充满信心，对这些公司的增长势头充满信心。 注意 在上一次增长之后，如果一些新消费者股票达到相对昂贵的水平，那将是整个市场的记忆。在这方面，明期合作基金会认为，新的消费涵盖了许多细分指示，如果相关股票的欣赏太高，则无法概括。从经济增长的角度来看，我们主要集中于单个股票的定价水平是否掩盖了前瞻性的想象空间，以及是否较高 - 频率数据更改支持将股票价格进一步扩展到远期空间。由于新消费所涵盖的大多数细分指示是少渗透或方向的方向，但具有较大的行业空间，但相关公司的一小部分（分别与渗透率和共享的增长机会相对应），尽管某些单个股票的股票价格显着上涨，但长期想象的透支室内没有显着的透支室。 在Xingshi Investment的副总经理兼基金经理方（Fang Lei）看来，新消费公司的绩效增长已在短时间内得到证明，并且市场继续提高新消费者领域的绩效期望，从而导致新消费者股票的出色市场趋势浪潮。但这也导致了新消费者目标的资金交易相对较小，主题的普及也扩展了从一线到第三和第四行目标。由于领先公司的赞赏，当前市场可能会利用短期绩效增长来挑剔该公司的长期价值，并且当前对某些新消费股的欣赏可能高于中心和长期中心。这意味着从长远来看，一些新的消费股有改变升值的风险。如果绩效预期失败，第一阶段的热量资本交易过多可能会导致新消费者目标的股票价格进行重大调整。 Liang Qinzhi还表示，新消费行业的一般欣赏处于中等水平。尽管它尚未达到2020年至2021年的超高升高水平，但与其他轨道相比，它的状态相对较高。新消费行业增长的高希望吸引了大量资本，导致市场提供了一定的溢价欣赏。 关于欣赏消费者的新股票是如何合理的问题，明希合作基金会说，由于新消费者处于工业增长阶段或股票开发，因此未来的现金流情况相对不确定，并且DCF难以用于欣赏，并且静态PE无法正常显示未来。 “钉子很容易练习升值方式。” 该部门可能不同 期待未来的市场，新的消费部门能否继续处理Z世代的感性背景？这波是短期的波动还是长期趋势的开始？ 在这方面，方·莱（Fang Lei）认为，从长期的角度来看，在供应和需求的持续变化的背景下，新的消费领域具有长期的潜在增长。目前，全新的消费行业处于发展的早期阶段。预计新型号和新产品将继续出现E未来，其中还包含大量投资机会。 Fang Lei特别是对于下半年的投资，新的消费者部门仍有投资机会，并且该行业的中期趋势的开放可能没有出现。尽管领先的新消费者公司的业绩迅速提高，但某些单独的股票的绩效可能会继续超过市场期望，但是这些部门可能会有所不同。人们期望不断实现绩效期望的Mcompanies的股票价格将调查重点时刻，而缺乏新产品和新商业模式的公司的股票价格可能会经历重大调整。 明希合作伙伴基金还表示，消费者的一般股票在今年上半年有很大的回报，市场可能在下半年有所不同，股票选择的重要性将上升。重点投资和研究仍应监控单个股票的丰度。对于欣赏相对较高但繁荣的指示没有提高边缘甚至否认，我们必须谨慎对待短期“双重谋杀”的风险；因为繁荣正在看到边缘的进步，因此允许升值的市场将会增加。建议在下半年，我们将优先考虑其绩效可能会继续超过市场期望的公司。在细分领域方面，我们主要对高质量消费者情感供应商（例如时尚玩具，宠物等）以及咖啡和茶水的投资机会感到乐观。 （负责编辑：沉阳） 神性：中国净资金已印刷本文以提供其他信息，并不代表本网站的观点和立场。本文的内容仅供参考，并且不会产生投资建议。投资者在此基础上以自己的风险行事。