在结束一天的交易结束后，债券基金经理张清通常打开记事本，并记录了他现在在新页面上收获的BP（基本要点）。 “投资者不仅要盯着债券基金的回报-Day -Day，而且我们的基金经理也盯着小回报日，祈祷他们今天可以收集许多鸡蛋。”张清采访中描述了他对《中国证券杂志》记者的日常投资。 但是，与过去两年中的单方面市场增长不同，自今年年初以来，债券市场发生了巨大变化。反对中国经济复苏期望的逐步加强，许多因素，例如混乱的外部环境，改变市场的变化以及政策期望的希望反映出，债券市场正在不断变化，这无疑会增加运营资金基金经理的困难。 “今年的债券市场并不容易做。”张清叹了口气。 许多债券基金经理在最近的访谈中表示，一次信用沉没技术的有效性逐渐下降，交易已成为获得过度回报的债券资金的重要来源之一。市场环境的快速变化也为团队交易，研究和研究能力以及宏观分析能力带来了更多挑战。因此，许多机构的投资和研究团队已尝试各种方式继续从MTERE进行优化，例如交易工具，模型技术，信息获取以及提高资助经理交易能力的援助量以及对宏观趋势的准确分析。 突然改变了市场环境，裸露的贸易缺点 “在第一季度结束时，我提取了数据，发现中等和长期纯债券基金的三分之二以上的人在第一季度具有负回报“上海公共报价的债券基金经理已经向《中国证券杂志》的记者打了一个，”四分之一已经过去了，我没有为客户提供BP。在我多年的经验中，这很少见。” 一家内部行业告诉《中国证券杂志记者》，尽管优惠券的收入继续压缩，但印地语已经意识到希望通过下降利率获得巨大的回报，而定时贸易已成为最重要的方式之一。 “对于债券基金经理来说，今年的运营困难可能比近年来更大。波动的市场要求我们拥有更长的运营周期或通过一系列技术（例如持续时间控制）获得短期投资机会。” Huabao Fund的收入和收入经理兼经理固定投资总监Li Dongligang在最近接受《中国证券经理杂志》记者的采访时说，交易能力非常重要。 但是，基于t的贸易随着市场环境的变化，IME债券并不容易，这可以从今年的基金的总体绩效中看出。 “一方面，这是因为某些债券基金经理在作为研究人员工作时的交易水平较低，并且在这方面缺乏培训。当债券市场的表现不如过去两年中的大声表现时，该基金资金的缺点将被暴露出来，并且会被公开。当市场环境迅速变化时，这些模型可能会在阶段失败。”由行业内部人士进行审查。 提高获胜交易率的多管齐者方法 交易能力的快速提高已成为许多公共提供投资研究机构的重要活动之一。固定的Lubomai Fund收入集团告诉中国证券记者：“为了提高交易的获胜率，我们将重点开发和改善债券市场的投资框架，综合份额Y考虑经济基础，资本和中央银行的行为，债券供应和需求，投资市场行为和结构，监管政策调整以及外部地貌的影响。 “可预测和领先的指标，全面监控影响价格，趋势价格变化的相关因素，并提高基础和重要的经济数据的准确性，例如CPI和PPI。“此外，我们继续补充和扩展研究团队，扩大债券池，并积极地购买高级投资软件，并使用高级投资软件来使用大型数据信息提高研究效率。我们将继续增加对未来资源的投资。透明 数量技术已成为一种重要的辅助交易方式。 CITIC Prudential Fund的固定收入部门负责人Zheng Yisa举例说明了一个例子。该团队在整个市场日期内监视债券资金的持续时间，并通过淘汰市场以确定投资帐户范围的持续时间。 “这一原理相对简单：我们将选择整个市场的债券指数和资金的代表来执行许多线性回归计算以计算两者之间的关系。每个索引，单个产品的欣赏持续时间最终可以通过许多线性回归来适用。Zheng Yisa解释说，“样本大小会增加，我们的估计量会增加债券的估计。 固定的Yuanxin Yongfeng基金收入投资集团认为，在政策游戏增加并且经济指标不清楚的时候，债券市场的审查和判断需要通过考虑“找到唯一适当的逻辑”并转向“情景分析 +市场预期 +市场期望游戏 +微设施价格”来破坏。”首先，宏的各种脚本都是预设的，可能性的分布被评为;其次，轨道市值流量和价格变化，资本流量和价格变化比宏观逻辑更容易观察。第三，加强了债券市场的供应以及投资者的需求和结构评估的监控，以及法官在投资者行为和债券市场分配差距的变化。 转到流程，寻找变化的机会 - 纽约 从从事该行业多年的Li Dongligang的角度来看，不确定性的因素就像摆锤一样，政策政策是拉动摆绳。与许多因素的影响一致，债券市场可能会出现变化的变化范围。 “目前，在国内市场中骚扰因素的实际影响仍然未知，我们将在2025年拥有债券的债券有所改变。” 固定的Lubomai基金收入集团在讨论最近的技术时反复提到的“去运行”是主要思想。“从宏观的趋势开始，解决债务仍在进行中，并且房地产市场仍处于适应的阶段。此外，出口压力继续存在。考虑到这些因素，我们相信，债券市场的基本逻辑并没有改变当前的周期性趋势，在当前的整体态度上，我们需要的态度是巨大的，我们需要端口的态度，而要付出的态度，而要付出的态度，请注意，需要提高关注的态度。市场。银行和利率法规将对债券市场产生重要影响，因此我们需要及时关注我们的投资技术 固定的Yuanxin Yongfeng基金收入投资集团认为，债券定价的本质是在定价特定基准后调整“不确定性”因素。在宏的主线尚不清楚的市场环境中，最好接受“准确性尚不清楚”。提供可预测的思维从“猜测顶部”移动，预测底部“跟踪趋势”和“反向思维”；拥抱有限的推理，确定贸易模型的局限性，将其用作“辅助工具”，而不是“决策基础”，返回贸易的本质，对变化的变化，并降低单个定价系统通过其他定价系统带来的过度希望的风险。 （负责编辑：张Ziyi） 神性：中国净资金已印刷本文以提供其他信息，并不代表本网站的观点和立场。本文的内容仅供参考，并且不会产生投资建议。投资者在此基础上以自己的风险行事。